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5月28日中午，维信诺公告称，鉴于公司拟在合肥投资建设第8.6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）生产线项目，合肥市人民政府认可项目对合肥市持续打造战略性新兴产业集群工程具有重要意义，希望引进并支持该项目。
在此利好刺激之下，维信诺股价午后大幅飙升。然而，面板巨头京东方却“受伤严重”。该股午后股价直线下行，随后股价跌幅更是扩大至4%以上。那么，这究竟是何逻辑呢？
在柔性显示领域，作为国内在柔性OLED领域布局早、技术优、市场应用广的企业，目前，京东方（BOE）已在成都、重庆、绵阳投建了三条第6代柔性AMOLED生产线，又在此基础上宣布投建国内首条第8.6代AMOLED生产线。此次京东方杀跌，可能是担心市场迎来了新的竞争对手。
维信诺的公告
5月28日中午，多年不显山露水的唯信诺终于火了一把。该公司公告称，公司当日与合肥市人民政府签署《合作备忘录》，约定双方拟在合肥市新站高新技术产业开发区合作投资建设第8.6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）生产线项目，投资总额预计为550亿元。项目玻璃基板尺寸为2290mm×2620mm，设计产能32K/月。
2022年，该公司分别与合肥市人民政府签署了《合肥第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）模组生产线项目投资框架协议》，与合肥东欣投资有限公司及合肥鑫城国有资产经营有限公司签署了《合肥第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）模组生产线项目投资合作协议》，协议约定各方同意合作投资建设第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）模组生产线项目，并将合肥维信诺电子有限公司作为该生产线项目的投资、建设、运营平台。该项目投资总额为110亿元人民币，其中合肥维信诺电子有限公司注册资本55亿元，合肥东欣出资25亿元（股权占比45.4545%），合肥鑫城出资5亿元（股权占比9.0910%），公司出资25亿元（股权占比45.4545%）。该产线已于2022年开工建设，于2023年底成功点亮。
随着智能终端设备的发展以及其终端厂商对OLED显示面板的进一步认可， AMOLED全球市场规模稳步扩大，渗透率持续提升，并从智能手机领域向平板、笔电、车载显示面板等领域不断渗透。根据Omdia数据显示，2020年至2028年，预计笔记本电脑OLED渗透率复合增长率达61%，平板电脑复合增长率达27%， OLED将进一步抢占笔电和平板电脑存量市场份额。
维信诺积极响应AMOLED中尺寸市场需求，布局高世代OLED产线，积极拓展以平板、笔电、车载等为代表的中尺寸应用领域，进一步挖掘AMOLED增长红利点，抢占新产品技术高地，对上市公司聚焦主业发展、提升核心竞争力提供有效保障。
根据合肥市发改委今年3月发布的消息，目前，维信诺合肥产业基地由两个项目主体构成，包括一条月产能30K的第6代全柔AMOLED屏体生产线（投资440亿元）和与之配套的模组生产线项目（投资110亿元）。基地总占地面积约1000亩，总投资550亿元，是维信诺目前投资规模最大、装备和技术水平领先的产业基地。
京东方“慌了”？
受此利好刺激，唯信诺今天下午开盘之后，股价大涨。并引领OLED板块奥来德、菲利华、飞凯材料、格林达等跟涨。
然而，此时有一只股票尴尬了，那就是京东方。该股午后开盘，直接杀跌。随后，跌幅更是扩大至4%以上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，市场可能是担心京东方的份额被抢。今年三月，由京东方投建的第8.6代AMOLED生产线奠基仪式在成都举行。该生产线是中国首条、全球第二条第8.6代AMOLED生产线，总投资630亿元人民币，预计将于2026年实现量产。从消息面来看，那意味着唯信诺的第8.6代AMOLED生产线是紧随其后的中国第三条。竞争格局由此很快形成，市场自然会有所担心。此外，在投资者互动平台，京东方昨天也回应称，公司投资建设的第8.6代AMOLED生产线项目产品主要定位在笔记本电脑/平板电脑等高端IT类产品，并不生产玻璃基板。
其实，这种担心可能并无必要。京东方柔性OLED出货量已连续多年稳居国内第一，全球第二，2024年一季度以来，京东方除供货荣耀Magic6 Pro、Magic6至臻版、Magic6 RSR保时捷设计等产品外，还在MWC2024上携手努比亚、红魔等众多品牌带来多款旗舰手机，持续赋能全球一线手机品牌。2024年京东方柔性OLED面板全年出货量目标1.6亿片，同比增长超30%。京东方积累的渠道和技术可能并不是那么容易能够追上的。
面板行情如何？
那么，当下的面板行情又究竟如何呢？
5月21日，TrendForce集邦咨询公布了5月下旬显示器面板报价，由于需求疲软，显示面板的报价仅有较小涨幅。电视面板：32寸、43寸、50寸报价持平，55寸上涨1美元，65寸与75寸上涨1美元，85上涨4美元。显示器面板（Open Cell面板）：21.5寸预计上涨0.5美元，23.8寸预计上涨0.6美元，27寸预计上涨0.5美元。笔记本面板：15.6寸FHD IPS面板报价持平，14寸与11.6寸TN面板上涨0.1美元。
从AMOLED来看，需求端的AMOLED在智能手机中渗透率持续提升，并不断扩散到平板电脑及笔记本电脑。在手机同质化的当下，以显示技术带动外观屏幕的变化确实是能刺激消费者的一个突破口，AMOLED符合当下手机可折叠化、轻薄化趋势。在智能机出货趋缓背景下，面板需求出现结构性变化，柔性AMOLED向下挤压刚性AMOLED和LCD。根据Omida数据显示，2023年智能手机中FlexibIeAMOLED为5亿片，同比增长32%。此外，随着技术的迭代以及成本的降低，笔记本及平板电脑都开始使用OLED的屏幕。苹果公司在2024年iPadPro中首次采用了AMOLED显示面板，预计未来会逐步扩散到Mac产品。平安证券预计，2026年笔记本和平板电脑AMOLED显示面板的出货量有望超过4000万片，2023—2026年年复合增长达到79%。
供给端，2026年前暂未有大规模产能释放，中国厂商逐步崛起。截至2023年底全球AMOLED产能在50万片/月，从产能分布来看证券交易顾问可以炒股吗，三星和京东方占据领先地位，分别为15万片/月和14万片/月，2026年前暂未大规模产能释放。中国与韩国在AMOLED领域基本处于同台竞争的现状，2023年国内厂商京东方、深天马、维信诺、TCL科技（华星光电）等合计在全球市占率约为38%。相比2021年的份额提升了30个百分点。技术方面，折叠面板是AMOLED手机面板最前沿的先进技术，国内各大面板厂均有布局且已成功出货至下游手机厂。另外，LTPOAMOLED显示屏国内厂商京东方、深天马、维信诺、TCL科技均有出货。
文章为作者独立观点，不代表永华证券观点
